Власник магазину дивиться на річний звіт: прибуток є, каса не порожня, постачальникам заплачено. Відчуття, що бізнес працює добре, з’являється саме собою.
Тільки прибуток нічого не говорить про те, скільки майна знадобилося, щоб його отримати. Ті самі 900 тисяч гривень можна заробити на складі вартістю 8 мільйонів або на ноутбуці в орендованому офісі.
Рентабельність активів ставить ці дві цифри поруч. Нижче розбираємо формулу, джерела даних, оцінку результату та способи покращити показник.
Що показує рентабельність активів
Рентабельність активів, або ROA (Return on Assets), показує, скільки чистого прибутку приносить кожна гривня, вкладена в майно компанії. До активів належить усе, чим бізнес володіє: гроші на рахунку, товар на складі, обладнання, автомобілі, приміщення, борги клієнтів.
Простий приклад. Кавоварка за 150 тисяч гривень, яка щодня готує сотні чашок, — актив, що працює. Така сама кавоварка в закритій точці — гроші, які просто стоять.
ROA збирає всі такі випадки в одне число. Високий показник означає, що майно заробляє. Низький — що частина ресурсів лежить без діла або приносить мало.
«Ефективність — це робити речі правильно, результативність — робити правильні речі». Пітер Друкер
Цей показник відповідає саме за першу частину: наскільки вміло бізнес використовує те, що вже має. Перед розрахунком складіть для себе перелік усього, чим володіє компанія, — так цифри буде легше перевірити.
Рентабельність активів: формула розрахунку
Базова формула виглядає так:
ROA = чистий прибуток / середня вартість активів × 100%
Чистий прибуток — це сума, яка лишилася після всіх витрат і податків. Середню вартість активів рахують просто: вартість на початок періоду плюс вартість на кінець, поділені на два.
Середнє значення потрібне тому, що майно протягом року змінюється. Компанія могла купити вантажівку в грудні, і ця вантажівка ще не встигла нічого заробити. Якщо врахувати її як повноцінний актив за весь рік, показник вийде заниженим.
Де взяти дані для формули ROA
Юридичні особи знаходять усі цифри у фінансовій звітності. Загальна вартість активів стоїть у формі №1 «Баланс», рядок 1300. Чистий прибуток — у формі №2 «Звіт про фінансові результати», рядок 2350.
Малі підприємства складають спрощені форми №1-м і №2-м, номери рядків там ті самі. Для середньої вартості беруть дві графи балансу: на початок і на кінець звітного періоду.
У ФОП на спрощеній системі балансу немає. Перелік доведеться скласти вручну: обладнання, товарні залишки, гроші на бізнес-рахунку, борги клієнтів. Приблизна оцінка краща, ніж жодної.
Приклад розрахунку рентабельності активів
Візьмемо магазин будівельних матеріалів в обласному центрі. Розрахунок займає кілька хвилин, якщо звітність під рукою.
- Знайдіть чистий прибуток за рік: 900 тисяч гривень.
- Випишіть вартість активів на початок року: 7,6 мільйона гривень.
- Випишіть вартість активів на кінець року: 8,4 мільйона гривень.
- Порахуйте середнє значення: (7,6 + 8,4) / 2 = 8 мільйонів гривень.
- Поділіть прибуток на середні активи й помножте на 100%: 0,9 / 8 × 100% = 11,25%.
Виходить, що кожна гривня майна принесла магазину трохи більше 11 копійок чистого прибутку за рік.
Для порівняння: онлайн-школа з прибутком 600 тисяч гривень і активами на 2 мільйони має ROA 30%. Складу, товару й техніки в неї мало, тому кожна гривня майна працює інтенсивніше.
Спробуйте порахувати свій показник за минулий рік. Це займе менше часу, ніж здається.
Як оцінити ROA свого бізнесу
Сама цифра без контексту мало що дає. 11% для магазину будматеріалів і 11% для консалтингової агенції — зовсім різні історії.
У фінансовій літературі часто наводять загальний орієнтир: ROA понад 5% вважають прийнятним, понад 20% — високим. Для бізнесу з великим складом або виробництвом нормою буде нижча цифра, для сервісів без важкого майна — вища.
Найкраще порівнювати показник із двома речами: з власними результатами за минулі роки та з компаніями своєї галузі. Зростання ROA рік до року говорить більше, ніж будь-яка абстрактна норма.
Різниця між ROA, ROE і ROS
Рентабельність активів часто плутають з іншими показниками. Ось як вони співвідносяться між собою.
| Показник | Що порівнюють | Що показує | Кому найкорисніший |
|---|---|---|---|
| ROA — рентабельність активів | Чистий прибуток і середні активи | Наскільки ефективно працює все майно | Власнику й керівнику |
| ROE — рентабельність власного капіталу | Чистий прибуток і власний капітал | Скільки заробляють гроші, вкладені власниками | Інвесторам і засновникам |
| ROS — рентабельність продажів | Чистий прибуток і виручку | Скільки прибутку в кожній гривні виручки | Фінансистам і відділу продажів |
Різниця між ROA і ROE особливо помітна в компаніях із кредитами. Позикові гроші збільшують активи, тому ROA падає, а ROE може зростати, бо власного капіталу в бізнесі небагато.
Найчастіше показник спотворюють такі помилки:
- порівняння з компаніями зовсім іншої галузі;
- розрахунок за активами на кінець року замість середнього значення;
- змішування особистого та бізнесового майна у ФОП;
- висновки за один вдалий квартал без поправки на сезонність;
- порівняння бізнесу з власним і орендованим майном без поправки на оренду.
Перевірте свій розрахунок за цим переліком, перш ніж робити висновки про бізнес.
Як підвищити рентабельність активів
Показник має лише дві складові, тому й важелів два: більше прибутку або менше майна, яке цей прибуток не приносить. Другий шлях часто простіший і швидший.
Формула DuPont для рентабельності активів
Компанія DuPont ще на початку XX століття розклала ROA на два множники:
ROA = рентабельність продажів × оборотність активів
Рентабельність продажів — це частка чистого прибутку у виручці. Оборотність показує, у скільки разів виручка більша за середні активи.
Повернемося до магазину будматеріалів. Виручка за рік — 12 мільйонів гривень, рентабельність продажів — 0,9 / 12 = 7,5%. Оборотність — 12 / 8 = 1,5. Разом 7,5% × 1,5 = 11,25%, як і в прямому розрахунку.
Така розбивка підказує, куди дивитися. Якщо націнка нормальна, а оборотність низька, проблема не в цінах, а в товарі, який довго лежить на полицях.
Зайві активи знижують рентабельність
Візьмемо той самий магазин. На складі лежить товар на 1,5 мільйона гривень, який не продається понад рік.
Якщо розпродати його й не закуповувати новий неліквід, середні активи зменшаться до 6,5 мільйона. За того самого прибутку ROA виросте з 11,25% до 13,8%. Навіть якщо знижки трохи з’їдять прибуток, показник усе одно покращиться.
Крім складу, варто переглянути ще кілька місць, де гроші стоять без руху:
- дебіторську заборгованість, яку клієнти не поспішають гасити;
- обладнання, що працює кілька годин на тиждень;
- службові автомобілі, які можна замінити орендою;
- вільні кошти на рахунку, які можуть приносити відсотки на депозиті.
Кожна з цих позицій окремо здається дрібницею. Разом вони можуть становити помітну частку всіх активів компанії.
«Пам’ятайте, що час — це гроші». Бенджамін Франклін
Гроші, які місяцями лежать у вигляді товару чи боргу клієнта, теж втрачають час. Почніть аналіз із найбільшої статті балансу — там найчастіше захований головний резерв.
Рентабельність активів у щоденних рішеннях
ROA не замінює інших показників, але добре їх доповнює. Прибуток показує, скільки заробив бізнес, а рентабельність активів — якою ціною.
Рахуйте показник хоча б раз на рік, а краще щокварталу. Відстежуйте динаміку, порівнюйте результат із галуззю й перед кожною великою покупкою прикидайте, як вона вплине на формулу рентабельності активів.
Власник, який дивиться на майно через цю призму, рідше купує «про запас» і швидше помічає, що склад перетворився на музей. Така звичка забирає кілька хвилин на квартал, а повертає значно більше.
